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本文以2008—2016年沪深A股204家实施股权激励的上市公司为研究样本,首先从整体上实证检验股权激励与创新绩效的关系,然后从股权激励授予对象(管理层与核心员工)的视角,分析研发投入在二者股权激励与企业创新绩效之间的不同作用。结果表明,股权激励能够显著正向影响企业创新绩效,并且与管理层股权激励相比,核心员工股权激励对创新绩效的提升作用更明显;研发投入作为管理层股权激励与创新绩效之间的中介变量,其中介效应占总效应的比例为42%;在核心员工股权激励与创新绩效之间,研发投入则呈现出显著的正向调节作用。 |
关键词: 股权激励 创新绩效 管理层股权激励 核心员工股权激励 中介效应 调节效应 |
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基金项目:国家社会科学基金重点项目“供给侧结构性改革下企业并购特征及产业优化效应研究”(16AGL007)。 |
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Study on The Innovation Effect of Equity Incentive ----The analysis of the dual role of R&D investment |
Zhaoxi, Lindelin
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College of management and economics Tianjin University
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Key words: Equity incentives Innovation performance Managerial equity incentives Core staff equity incentive Mediating effect Moderating effect |