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基于组织间学习的视角,以国内新兴的“PE+上市公司”公司创业投资(CVC)模式为研究对象,考察了CVC项目投资对企业技术创新的影响,以及风险投资声誉、行业不确定性和投资企业参与程度对二者关系的调节作用,并进一步检验了在不同的CVC项目目标下CVC项目投资对企业技术创新影响的差异.以独特的有风险投资参与的CVC项目投资数据为研究样本,本文研究发现: CVC项目投资与企业技术创新之间存在倒U形关系.结合声誉理论,风险投资声誉会对二者之间的关系产生显著的正向调节作用.行业不确定性的增加会提高投资企业利用CVC活动进行组织间学习的积极效用.投资企业在CVC项目中的参与程度越深入,越有利于促进投资企业的技术创新.此外,在不同CVC项目目标下,二者之间的关系存在显著的差异. |
关键词: 公司创业投资 企业技术创新 组织间学习 风险投资声誉 行业不确定性 |
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基金项目:国家自然科学基金青年基金资助项目“上市公司环境绩效与公司价值和风险关系——基于金融投资角度的理论和实证分析”(71103050); 深圳市软科学资助项目“深圳市“十三五”优势传统产业科技创新发展战略研究”(RKX201503240950316). |
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Impact of Corporate Venture Capital on Corporate Technology Innovation——From the Perspective of Inter-organization Learning |
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